鲍尔默因市场对微软 - 雅虎的反应而惊讶

微软首席执行官史蒂夫鲍尔默对华尔街对雅虎计划将其互联网搜索和广告转让给微软表示惊讶，他周四表示，“没有人能够获得它，”他说。关于这笔交易，周三在制作一年多后公布。根据为期10年的协议，微软的Bing搜索引擎和adCenter平台将为雅虎的搜索广告业务提供支持，而雅虎的销售团队将处理这两家公司的高级搜索客户。

与一群财务分析师谈话在微软举行的年度会议上，鲍尔默试图解释为什么这笔交易将使两家公司受益，并可能修复雅虎股价的一些损失。[

] [进一步阅读：最佳电视流服务]

虽然微软股价上涨交易宣布后，雅虎的股价暴跌。截至周四下午早些时候，它的交易价格为14.28美元，比交易前的交易价格下跌了16％，微软最初为雅虎的每股价格提供了一半的价格，当时雅虎在去年2月以446亿美元的不请自来的价格出售。 >华尔街此前预计雅虎将从微软的大笔现金支出中为其搜索资产摆脱这一交易，但事实并非如此，这很大程度上解释了为什么投资者对此产生负面影响。“鲍尔默承认，因为那里在交易中没有交换金钱，投资者和分析师显然感到困惑。 “经济学是人们变得更加困惑的地方，”他说。 “发生了什么事？没有什么东西被买了，什么都没有卖出去。”然而，鲍尔默说他不确定为什么华尔街将会在一项交易中变得酸溜溜，雅虎将创造约5亿美元的营业收入，并节省约2亿美元在资本支出结束后。 “这让我感到晕眩，”他说，“对于雅虎来说，这笔交易的最大好处是，它将大量的运营和研发成本从业务中解放出来，同时保留了88％的搜索收入，因为微软将在协议的头五年支付雅虎流量购置成本的初始速度为88％，Ballmer表示，两家公司都将获得规模扩张，使他们能够接触更大的广告商和用户网络。他表示，这将导致搜索产品的改进，但对于收入的增长而言，不会改善财务状况。然而，鲍尔默表示，一旦搜索和广告平台合并后，产品的改进就会带来收入

“你可以看到的查询越多，你就可以调整你的产品越多，”他说。 “越多的广告客户在您的系统上投放广告，他们为您的用户制作广告的相关性就越高，广告就是实际用户体验的一部分。”

即使他为这笔交易辩护，周四鲍尔默似乎意识到这样一个事实：微软在搜索方面因为没有及时投资而大失所望，并建议该公司从长期收购雅虎的交易中吸取了教训 - 谷歌继续增加其在搜索领域已有的大量市场份额。

“在我们这个行业的业务中，可能是创造经济价值的最大来源是选择尽早进入正确的业务，”他说。 “当你不选择足够早的时候，你就会遇到问题，当你选择避开创造经济价值的业务时，你就不会在市场中成长，如果你选择的是正确的东西，非常重要的电话。“

（西雅图的Nancy Gohring为此报道做出了贡献。）